业内人士认为,新三板的推出,不仅仅是支持高新技术产业的政策落实,或者是三板市场的另一次扩容试验,其更重要的意义在于,它为建立全国统一监管下的场外交易市场实现了积极的探索,并已经取得了一定的经验积累。
目前,企业在新三板挂牌能够获得多个方面的益处。首先,融资渠道与金额更多。企业挂牌新三板后,既可获取直接融资,又能通过信用评级、市场化定价进行股权抵押,获取商业银行贷款。具体来讲,企业可以向投资人进行定向增资,比如2010年3月挂牌的中海阳,当年4月、11月分别进行了两次定向增资,累计融资3.2亿;也可以按照市场化定价,即新三板市场中的平均市盈率20倍左右进行抵押贷款,这样获得的贷款金额会远高于企业其他股权融资方法。
其次,部分治理结构规范、盈利能力较强的新三板公司更容易发行中小企业私募债,如凯英信业在2013年12月发行了1500万私募债。
再次,2014年10月8日,中国证监会发布关于支持深圳资本市场改革创新的15条意见,允许尚未盈利的互联网和科技创新企业在新三板挂牌满12个月后到创业板发行上市,目前实现转板的新三板公司包括久其软件、北陆药业、佳讯飞鸿等等,从而实现了IPO直接融资。
第四,挂牌前企业想收购上下游企业股权或资产,往往由于资金压力而告吹;挂牌后,可以发行股票进行并购重组,帮助企业快速做大做强。目前,新三板有多家公司被主板公司并购实现间接上市。
第五,随着挂牌公司股权估值显著提升和投资者对公司的认可,公司透明度和规范度大大提高,商业银行对公司的认知度和重视度都明显提高,更容易以较低利率获得商业银行贷款。
第六,企业一般在挂牌前公司股权没有流动性,没有价格发现的平台,只能以净资产值估价;而挂牌后公司获得了流动性溢价,公司以未来收益折现估值,估值水平较挂牌前会有明显提升,更容易受到VC、PE机构的关注。
第七,依照新三板规则,公司一旦准备登陆新三板,就必须在专业机构的指导下先进行股权改革,明晰公司的股权结构和高层职责。同时,新三板对挂牌公司的信息披露要求比照上市公司进行设置,很好的促进了企业的规范管理和健康发展,增强了企业的发展后劲。
第八,企业规范的形象得到肯定,会对未来发展带来品牌效应。